【机构跟踪】大盘男人了一把!这七家公司获得强推评级

永源财经2020-02-08 10:34:45

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中原内配(002448)招商证券

公司拥有全球最大的气缸套制造基地,年产能达4500 万只,在国内及全球市场均处于领军地位;是国内唯一具备批量生产欧V 、欧VI 标准气缸套能力的企业。客户主要包括国内的商用车+工程机械+美国福特+美国通用,其规模水平与国际巨头德国马勒集团Mahle、美国辉门公司Federal–Mogul 处于同一争竞平台。由于对美业务持续增长,公司拟在美国布局生产基地。公司2015 年底参股ADAS 系统企业“灵动飞扬”,合计持有其15.33%的股权,“灵动飞扬”主要配套后装ADAS 系统。通过与NXP(恩智浦半导体),Intel, Ambarella(安霸)等全球知名半导体公司合作,在Vicaro2/Baytrail/iMX6/A9 平台和其它嵌入式平台上积累了大量和深厚的产品以及系统设计开发经验。2016 年业务导向从后装调整后,出现了一定的客户流失情况,我们认为此为公司发展过程中的业务探索,2017 年公司将回归后装配套,预计公司业务将出现较大幅度回升。


鸿利智汇(300219)平安证券

完成员工持股,长期价值凸显:公司第一期员工持股计划已完成股票购买,累计购买366.85 万股,占公司总股本的0.55%,成交金额为4733.79 万元,成交均价为12.904 元/股。大股东出资3012 万元增持公司约250 万份股票,成交均价12.04 元/股。2017 年1 月5 日至2017 年3 月6 日期间,公司第一大股东、董事长李国平先生增持公司约250 万股,增持金额为3,012 万元,增持均价约12.04 元。再者,公司近两次增发价分别为12.81和13.95 元/股,与股票现价接近,凸显安全边际。LED 主业量价齐升,盈利增长有保障。车联网布局雏形初现,并购整合预期强。


天坛生物(600161)招商证券

天坛生物今日复牌,停牌期间,公司主要完成3 件事情:1、以18 亿元向大股东中生股份剥离亏损的疫苗业务。14 亿元出售北研所100%股权,4亿元出售长春祈键51%股权;2、以3.6 亿元向大股东中生股份收购血制品企业贵州中泰80%股权;3、大股东中生股份无偿划转3.67%的股份给国新控股。

我们预期公司重组的进度:去年2 月中生股份承诺注入集团血制品资产并剥离亏损的疫苗业务;今年1 季度已经完成疫苗的剥离。上海所、兰州所、武汉所的血制品业务已经完成资产分拆、血制品公司注册、三证分离(生产许可证、GMP 认证、生产文号),但是,土地和房产的分离较慢,三大所的血制品和疫苗业务过去共用一张土地证,需要去国土局进行备案分拆。另外,分拆完成之后,还需正常运营一段时间再注入上市公司。我们估计今年4 季度有望启动血制品业务的注入,明年3 月之前将完成重组。我们估计重组完成之后,天坛生物持有成都蓉生(血制品平台)的比例由90%下降至65~70%。

看好血制品国家队的政府资源优势,未来5 年采浆量有望翻番。 吨浆净利润将逐年提升。我们估计成都蓉生去年吨浆净利润69 万元,今年下半年有望获批八因子批文,明年将提升到85 万元。此次重组,并不仅仅是为了解决同业竞争,更重要的是寻求发展。过去在中生股份几个所,血制品业务地位弱于疫苗,但是重组完成之后,血制品业务整合并上市,地位大大提升,表明了集团发展血制品的决心。


越秀金控(000987)中投证券

金融子公司业绩贡献平稳,其中证券业绩逆势上扬,融资租赁租赁实现大幅增长。金融子公司2016 年度实现营业总收入44.32 亿元,YOY+20.07%;净利润11.87 亿元,YOY+1.37%。在证券行业全年实现营业收入和净利润同比分别下降43%和50%的背景下,广州证券得益于增资扩股及资本中介业务的快速增长,全年实现营业收入29.45 亿元,同比微降3.93%,净利润9.65 亿元,同比增长4.57%,显著跑赢同行。AMC 开业在即+积极谋划其他牌照。公司2016 年牵头设立了广东省第二家AMC 公司,目前开业运营在即。2017 年,商业银行不良贷款余额不不良率大概率继续保持“双升”趋势。广东省不良资产占比全国第二,我们看好公司AMC 业务预期。


长盈精密(300115)招商证券

外观件驱动业绩快速成长,基本符合预期,Q1 展望消除市场对成长担心公司Q4 实现收入19.53 亿元,同比增长71%,实现归母净利润1.96 亿元,同比增长53%。利润率小幅下行,主要与订单规模大幅提升以及新品良率爬坡有一定关系。另外公司持续加大研发投入,16 年投入4.83 亿元,同比增长85%,占收入比例达到7.90%,有助于强化未来竞争优势 。公司经过长期的发展,在工艺、规模、自动化等方面积累了显著优势。包括精密模具/精密夹治具加工,全制程综合能力,工程及技术创新能力等,使得其在优质客户拓展方面进展顺利。三星、LG 等国际客户引入,加之OPPO/vivo 等国产客户年内依然有望保持稳健成长,公司全年业绩高成长依然无忧。此外,防水材料并表方振,年内在苹果方面收入体量与利润率都将有明显提升,华东事业群在消费电子连接器以及汽车电子等领域内布局逐步完成,17 年启动快速成长通道。全年依然保持50%左右成长。


一汽富维(600742)招商证券

公司全年实现营业收入119.92 亿元,同比增长21.58%;归母净利润4.27 亿元,同比增长0.51%。其中Q4 实现营收34.84 亿,同比增长27.3%;归母净利润0.86亿,同比减少35.5%,业绩有所承压。原因有四:

1)公司于15 年出售10%股权可供出售金融资产塔奥金环,产生当期投资收益3283 万(含分红),造成基数差异;

2)一汽财务、鑫安保险由于分红政策变更16 较15 年减少分红收益1000 万元;

3)占投资收益重要比重合营企业富维江森Q4 业绩波动较大;

4)Q4 三费率增加1 个百分点,主要系职工薪酬以及研发费用增长所致。

集团人事调整结束+领导换届,打造公司中性平台新阶段历经15 年波折,16 年集团生产经营步入正轨,17 年迎来国企领导班子大换届。伴随一汽集团内部人事调整结束,我们认为新的领导班子将带领一汽集团进入3-5 年高速增长新阶段。公司是一汽集团核心零部件供应平台,16 年下游客户表现优异。

核心子公司富维海拉前期由于研发费用支出巨大,15 年全年亏损8284 万。16 年富维海拉产品迅速起量,配套大众速腾、奥迪A3 等多款明星车型,实现营收8.18 亿,同比增长266.7%;净利润2273 万,成功扭亏为盈。我们认为富维海拉将步入3-5 年的业绩爆发期,原因有三:

1)产品为OEM 整车完整配套,16 年产品单价1106 元,产品附加值极高;

2)毛利率随产能爬升将迅速提升(满产产值15 亿),16 年毛利率16.34%,未来有望达到车灯行业平均25%毛利率的盈利水平;

3)研发实力出众,合资方海拉是德国大众的车灯原装供应商,与大众合作关系稳固,借此平台优势预计公司产品配套一汽大众的渗透率将进一步提升。





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