评论 | 德国马勒发布2016财报

汽车制造中文版2018-10-05 16:25:20

德国汽车零部件制造商Mahle集团426日在总部斯图加特召开新闻发布会,会上公布了该集团的2016年度主要财务数据:

 

  • 销售额123亿欧,增长7.3%

  • 研发投入7.5亿欧,增加14.7%

  • 息税前利润4.73亿欧,下滑7.4%

  • 净利润减少近6000万欧

 

马勒集团董事会主席兼首席执行官Wolf-Henning Scheider先生表示:我们2016财年表现不错,销售额的平稳增长集中体现了我们坚决执行内燃机与电动化产品并驾齐驱的发展策略的成果。



销售额增长了8.36亿欧,当中属于马勒集团本身的业务贡献了4.11亿欧的增幅;5.29亿欧来自20156月份所并购的德尔福空调及日本国产电机的销售收入;另外,由于受到欧元汇率的负面影响,合并报表中营收相应减少了1.04亿欧。首席财务官Michael Frick解释道。

 

虽然马勒依靠并购实现了销售额的整体增长,但是其4.73亿欧的息税前利润却呈下滑趋势(2015, 5.11亿欧;20145.14亿欧)。而2016年的净利润仅为6300万欧,约为2015年的一半,并创下5年来最低记录。马勒对利润率下滑而给出的原因是:公司即将打包出售博世马勒涡轮增压业务以及去年所获新业务的折旧费用对财务数据的负面影响。


马勒近五年财务数据汇总


Scheider总裁强调:“为了加快业务和战略转型,我们不断增强在新产品研发方面的投资力度,2016年研发费用为7.5亿欧,同比增加了1亿欧元,在销售额中的占比为6.1%。研发人员数量较五年之前翻了一番。2017年,我们将继续加大研发投入!

 

内燃机产品难舍难分



2016年的财务报表中,与内燃机相关的产值在的123亿欧销售额中仍占到40%的权重(22%+18%,见下图)。因此,马勒不会轻易立刻放弃传统的发动机及周边配套的零部件业务,转而继续发掘内燃机的潜力,集中有限的资源在减小摩擦耗损以及轻量化方面下功夫



比如,马勒最新的"轻质活塞+改进后的活塞环"可一定程度地降低磨损,并减少2%CO2排放。与此同时,马勒对现有的发动机零部件进行了优化,并使其可适应于低粘度的机油,从而可以减小摩擦阻力或者降低机油的使用成本。

 

对于发动机进气系统,马勒仍然坚持对其改进和创新,据称若与智能热管理系统配合使用,可以减低3%CO2排放,同时将汽油发动机的燃油经济性提升2个百分点。

 

电驱和热管理才是集团的未来

 

马勒认为从长远来看,汽车电动化是解决碳排放问题的重要技术方向。因此该集团早在几年前就未雨绸缪,制定了以电驱和热管理为主导的未来发展战略。


据马勒透露,该公司在电池热管理方面已有大量的技术突破,并且有许多新产品进入了批量生产阶段,这些热管理系统能为电池在快速充电时进行降温、在低温环境是为电池加热。正因如此,马勒在过去的2016年里收到了来自全球客户大量的电池热管理系统的订单。此外,电动车的驱动电机以及功率电子模块在运行中也需要相应的热管理系统对其降温,而这正是马勒下一步要开拓的另一重要业务领域。

 

作为集团战略的重点之一,电力驱动技术更是马勒未来发展的重中之重。马勒在电驱领域的产品线定位十分明确:研发高效驱系统,功率电子模块,以及电子辅助系统部件。马勒打算研发适用于各式车型涵盖从电动滑板车到乘用车甚至商用车的电驱模块。马勒去年在该领域已经接到订单了,据悉,今年初马勒将为客户打包提供全新冷却系统、电子压缩机和电驱系统。2018年,马勒将批产两轮电驱模块。

 

展望2017

 

马勒2017年开局不错,欧洲、亚洲和北美第一季度的业务表现可圈可点。南美市场也看到了复苏的迹象,中国车市由于政府延续购置税优惠的政策而继续保持增长势头。此外,马勒在印度的业务发展预期良好。

 

尽管如此,我们的对于2017年的财务预期仍做出了十分审慎的预测,因为贸易保护主义的抬头等政治不确定因素与往年相比呈日益增强的趋势。对于马勒来说,如何保持全球各区域业务的均衡发展是十分重要的课题。可以确定的是,2017年,集团将加强在亚洲的业务,比如将于今年5月份在中国新建一座空调压缩机工厂,以为当地客户提供就近提供优质的产品与服务。” Scheider总裁如是说。

 

* * * Unser Komments * * *

 

相比那些“整天嚷着转型”却“混吃等死”的国际汽车零部件巨头,为真正转型而付出大量努力的马勒还是十分值得敬佩的:


早在2015年,马勒便出手收购了德尔福的空调(7944人)与日本的国产电机(673人)以及Amovis(25人)的热回收业务。然而,尽管这些并购一定程度上弥补了集团的产品线并带来了账面销售额的增长,但是短期内并未形成与预期一致的热管理与电驱技术,同时还给集团带来了大量的人力成本负担。

 

因此,2015年的一系列并购对利润造成的负面影响在2016年的财报中得到充分体现,这是意料之中的事。但是转型已进入深水区的马勒,摆在面前只有一条路可以走,那就是往前冲了!

 

于是,马勒在稳住传统内燃机业务的同时,近几个月内开始调整战略收购的方向,将目光投向一些规模较小,但手握核心技术的初创公司比如依托杜伊斯堡大学的德国O-Flexx热管理系统公司和西班牙的Nagares电驱技术公司。

 

然而,完成对这些小公司的并购后,就能立竿见影、出有竞争力的系统产品或模块?笔者认为,在收购上走了弯路的马勒还有相当长的路要走,如何迅速消化吸收这些买来的技术,并在短时间内形成有竞争力的整套模块或解决方案才是转型成功的重要标志。而这一切靠6%的研发投入显然是不够的。

 

为了获得更多的现金流来支撑全新产品的研发,马勒开始密集出售非核心业务,比如,2016年11月份将旗下工业滤清业务出售给美国滤清集团;2017年1月23日宣布为博世马勒寻找买家;2017年2月1日向奥地利Frauenthal Automotive出售德国发动机零部件公司……

 

而每项业务的剥离都需要壮士断腕的勇气,笔者期望马勒这家百年老店能够成功实现华丽转身,再次勇立汽车科技发展的潮头!


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